九游会官网J9|三浦绮音|东阿阿胶 到底是国宝级的药中茅台 还是收智商税的“水煮

　　★✿ღ✿。东阿阿胶 作为“滋补国宝”★✿ღ✿， 据说已有三千年的辉煌历史★✿ღ✿。《神农本草经》记载阿胶为“滋补上品九游会官网J9★✿ღ✿、补血圣药★✿ღ✿，久服轻身益气”★✿ღ✿， 曹植称其为仙药★✿ღ✿，李时珍更是奉为圣药★✿ღ✿，历朝历代都是皇亲国戚剁手抢购的紧俏品种★✿ღ✿。

　　有了皇家加持★✿ღ✿，东阿阿胶自2006年以来前后提价17次★✿ღ✿，阿胶块的零售价从每斤80元一路飙升至3000元★✿ღ✿，涨幅近40倍★✿ღ✿。其中★✿ღ✿，2010年★✿ღ✿，累计提价幅度就达到60%★✿ღ✿，2014年更是高达79.65%★✿ღ✿。因其产品与茅台酒一样时常涨价★✿ღ✿，曾一度成为投资市场上最偏爱的上市公司之一★✿ღ✿，被称作“药中茅台”★✿ღ✿。1996年上市以来★✿ღ✿，东阿阿胶一直是业绩与股价齐飞★✿ღ✿，产品共声誉一色★✿ღ✿，是资本市场上公认的大白马★✿ღ✿，是商学院里教科书般的经典案例★✿ღ✿。

　　不过★✿ღ✿，人无千日好★✿ღ✿，花无百日红★✿ღ✿。2019年★✿ღ✿，东阿阿胶的商业神话轰然坍塌★✿ღ✿，当期营收同比暴跌60%★✿ღ✿，净利润更是暴跌121.29%★✿ღ✿，从上一年盈利20.85亿到亏损4.44亿★✿ღ✿，这是东阿阿胶自1993年以来27年首次出现亏损★✿ღ✿，也是自1996年上市24年来的首次亏损★✿ღ✿，驴皮终于吹破了★✿ღ✿！这个画面切换得如此迅猛★✿ღ✿，吃瓜群众目瞪口呆★✿ღ✿，资本市场一片哗然★✿ღ✿。随之而来的★✿ღ✿，是股价的一路狂泻★✿ღ✿。当“驴皮”神话的谎言被揭穿之后九游会官网J9★✿ღ✿，“药中茅台”似乎也逐渐跌落“神坛”★✿ღ✿，难再登顶★✿ღ✿。

　　那么★✿ღ✿，作为中国最负盛名的阿胶品牌★✿ღ✿、高端阿胶市场的统治者★✿ღ✿，在产品没有被曝出重大质量问题的情况下★✿ღ✿，为何业绩发生了雪崩式的坍塌？东阿阿胶到底发生了什么？

　　其实早在2014年★✿ღ✿，北京协和医院肾内科主治医师陈罡就曾发表文章《阿胶★✿ღ✿，被“神化”的水煮驴皮》称★✿ღ✿，阿胶就是水煮驴皮★✿ღ✿，和水煮猪皮★✿ღ✿、牛皮没什么区别★✿ღ✿。从营养学上说★✿ღ✿，阿胶无法满足人体对氨基酸的需求★✿ღ✿，甚至是一种劣质蛋白★✿ღ✿。2016年★✿ღ✿，人民日报也在微博上发过一则关于贫血的科普帖《关于“补血”的真相★✿ღ✿，你该知道★✿ღ✿！》九游会官网J9★✿ღ✿，直言阿胶★✿ღ✿、红枣★✿ღ✿、红糖等补血神器无用★✿ღ✿。2018年2月★✿ღ✿，全国卫生公益热线发布过一条微博称★✿ღ✿，“阿胶是水煮驴皮”★✿ღ✿、“过年不值得买”★✿ღ✿。 2019年亚布力中国企业家论坛年会上★✿ღ✿，丁香园创始人★✿ღ✿、生物信息学博士李天天被问到阿胶到底有没有用★✿ღ✿，他笑称★✿ღ✿：“不能说一点没用★✿ღ✿，但我认为鸡蛋的价值比它们大多了★✿ღ✿。”可见阿胶的功效在专家眼里那是一无是处啊★✿ღ✿！

　　我们先暂且不论阿胶到底是不是水煮驴皮？毫无疑问的是★✿ღ✿，官媒发出如此声音★✿ღ✿，对阿胶行业无疑是一种打击★✿ღ✿，其中首当其冲受到打击最大的便是东阿阿胶★✿ღ✿。

　　导致东阿阿胶利润一路下滑的重要原因还有其频繁涨价的缘故★✿ღ✿。阿胶这个东西★✿ღ✿，原本并不是一个什么高端滋补产品★✿ღ✿，而是非常边缘化的消费品★✿ღ✿，主要是农村里的一些老年女性冬季用来补血★✿ღ✿，很小众化的一个市场★✿ღ✿。但是★✿ღ✿，东阿阿胶确实是营销奇才★✿ღ✿，战（hu）略（you）定（neng）位（li）非常强★✿ღ✿，发明了一个非常牛逼的口号★✿ღ✿：滋补三大宝★✿ღ✿：人参★✿ღ✿、鹿茸与阿胶★✿ღ✿。就这样★✿ღ✿，阿胶被拔高到与人参★✿ღ✿、鹿茸同等地位的珍稀滋补品行列★✿ღ✿。这一步极为关键★✿ღ✿，它是东阿阿胶后来连续提价的基石★✿ღ✿。当然★✿ღ✿，你口说无凭★✿ღ✿，得有证据啊★✿ღ✿！于是★✿ღ✿，东阿阿胶硬是在历史文献上一通乱找★✿ღ✿，还真让他找到了★✿ღ✿，比如《神农本草经》★✿ღ✿，还发现这东西杨贵妃好像吃过★✿ღ✿，慈禧太后好像也吃过★✿ღ✿，妥妥的皇家贡品啊★✿ღ✿。就这样★✿ღ✿，价值回归理论横空出世★✿ღ✿。秦玉峰董事长有一个广为流传的观点★✿ღ✿：明代的时候阿胶要卖到每斤3两多银子,换成人民币是8000多元★✿ღ✿，距离到顶还早着呢★✿ღ✿！于是我们就看到了这样神奇的一幕★✿ღ✿：从2006年开始★✿ღ✿，东阿阿胶连续提价17次★✿ღ✿，涨幅远大于中国任何一个城市同期的房价涨幅★✿ღ✿。而提价★✿ღ✿，成了东阿阿胶屡试不爽的业绩神器★✿ღ✿。

　　成也萧何败也萧何★✿ღ✿，东阿阿胶的频繁提价三浦绮音★✿ღ✿，让东阿阿胶的下游经销商们发现★✿ღ✿：囤阿胶比卖阿胶更赚钱九游会官网J9★✿ღ✿。于是三浦绮音★✿ღ✿，东阿阿胶越是提价★✿ღ✿，经销商越是囤货★✿ღ✿，东阿阿胶提价越猛★✿ღ✿，下游经销商囤得越多★✿ღ✿。东阿阿胶的商品属性日益降低★✿ღ✿，而金融属性日益突显★✿ღ✿。这时候★✿ღ✿，滋不滋补不重要★✿ღ✿，美不美容不要紧★✿ღ✿，能不能怀孕★✿ღ✿，也没人关心★✿ღ✿。在这盘棋局里★✿ღ✿，关键点只有一个★✿ღ✿：涨价★✿ღ✿。

　　但东阿阿胶忽略了一个重要事实★✿ღ✿，持续提价的前提是★✿ღ✿，你的产品得是独一无二的★✿ღ✿。而事实上★✿ღ✿，阿胶这个东西★✿ღ✿，不是什么黑科技★✿ღ✿，说白了★✿ღ✿，就是点驴皮膏★✿ღ✿。以阿胶市场的进入壁垒是非常低的★✿ღ✿，甚至是杀头驴★✿ღ✿，架口锅就能开搞★✿ღ✿。于是★✿ღ✿，大批企业开始涌入阿胶市场★✿ღ✿，比如同仁堂★✿ღ✿、九芝堂★✿ღ✿、胡庆余堂★✿ღ✿、福牌阿胶等等★✿ღ✿。随着各大堂的低价阿胶哄拥而入★✿ღ✿，东阿阿胶的堡垒开始慢慢的动摇★✿ღ✿、开裂★✿ღ✿，这个金融游戏再也玩不转了★✿ღ✿。由于东阿阿胶的价格太贵★✿ღ✿，市场逐渐被其他阿胶品牌瓜分殆尽★✿ღ✿。招商证券研报估算★✿ღ✿：每提价30%★✿ღ✿，东阿阿胶现有客户便流失10%★✿ღ✿。2012年★✿ღ✿，东阿阿胶占据着80%的市场份额★✿ღ✿，是绝对霸主★✿ღ✿。可到2016年★✿ღ✿，东阿阿胶的市占率下滑到32%★✿ღ✿。下游经销商们逐渐开始发现★✿ღ✿，国宝级的东阿阿胶★✿ღ✿，竟然开始卖不动了★✿ღ✿。

　　有价而无市★✿ღ✿，是所有金融产品崩盘的前兆★✿ღ✿。如果终端出不了货★✿ღ✿，那只是纸面富贵★✿ღ✿，一种自嗨★✿ღ✿，而且是危险的自嗨★✿ღ✿。东阿阿胶的困局★✿ღ✿，在2018年展露无疑★✿ღ✿。当年其营收为73.38亿★✿ღ✿，同比下滑0.46%★✿ღ✿，扣非后净利润为19.15亿★✿ღ✿，同比下滑2.32%三浦绮音★✿ღ✿。出来混嘛★✿ღ✿，总是要还的★✿ღ✿。

　　1. 降价清库存★✿ღ✿。今年疫情导致东阿阿胶出现严重的库存压力★✿ღ✿。因此★✿ღ✿，清理渠道库存成了东阿阿胶采取的一系列的自救行动之一★✿ღ✿。曾经售价为1499元的东阿阿胶块（250克）★✿ღ✿，如今在东阿阿胶大药房天猫旗舰店的售价已降到1199元★✿ღ✿，降幅达20%★✿ღ✿，其他阿胶系列产品也有不同程度的降价★✿ღ✿。此外★✿ღ✿，根据公司2020半年报★✿ღ✿，公司经营性现金流已经连续两个季度由负转正★✿ღ✿，已达3.6亿元★✿ღ✿，应收帐款对比去年同期数据大幅下降★✿ღ✿，可以看出★✿ღ✿，公司去库存已经接近尾声★✿ღ✿，经营指标都在恢复中★✿ღ✿。相信随着疫情得到控制★✿ღ✿，公司积极帮助渠道清理库存★✿ღ✿，公司2020年下半年的业绩会出现更加明显的反转★✿ღ✿。已经获得了良好的效果★✿ღ✿。

　　2. 布局年轻消费者市场★✿ღ✿。除了降价★✿ღ✿，东阿阿胶还在进行年轻化战略的市场部署★✿ღ✿。一直以来★✿ღ✿，东阿阿胶的消费场景主要以送礼为主★✿ღ✿，年轻消费群体对东阿阿胶并不熟悉★✿ღ✿。在市场消费越来越年轻化的当下★✿ღ✿，东阿阿胶也着眼于进军年轻消费者市场★✿ღ✿。东阿阿胶推出CHINELLE真颜东阿★✿ღ✿、阿胶低聚肽石榴液等饮品★✿ღ✿，瞄准年轻人美颜需求★✿ღ✿；与太平洋咖啡联合推出的“咖啡如此多胶”阿胶系列饮品上市★✿ღ✿，开启阿胶进入现代便捷生活的新通道★✿ღ✿；战略性地推出阿胶新吃法――鲜制即食阿胶★✿ღ✿，既保留传统的阿胶制作工艺★✿ღ✿，又能让消费者简单★✿ღ✿、方便地服用新鲜制作的阿胶产品★✿ღ✿，更通过直播的形式售卖★✿ღ✿。

　　3. 数字化转型★✿ღ✿。2020年★✿ღ✿，东阿阿胶正式开启数字化销售模式★✿ღ✿，进军线上市场★✿ღ✿。据不完全统计★✿ღ✿，上半年★✿ღ✿，东阿阿胶社交新零售平台“娇生活”顾客总量达到95万人次★✿ღ✿，实现了4200余万元的销售额★✿ღ✿。在“6·18”年中购物节中★✿ღ✿，东阿阿胶数字化营销成为京东健康医药品类下最亮眼的明星★✿ღ✿。在京东健康医药零售额创新高的背景下★✿ღ✿，东阿阿胶当天的销售额创下自己电商销售新纪录――全天销售金额同比增长284%★✿ღ✿，位列京东健康医药品类TOP10品牌第一★✿ღ✿，阿胶块产品也位列全品类第一★✿ღ✿。数字化转型也同时帮助东阿阿胶进一步实现清库存★✿ღ✿，或许也会刺激东阿阿胶推陈出新★✿ღ✿，适应市场需求★✿ღ✿。

　　很多人因为东阿阿胶的业绩暴雷三浦绮音★✿ღ✿，就彻底放弃了这家公司★✿ღ✿，更有投资者认为阿胶这个产品就是智商税★✿ღ✿，随着消费者心智的成熟★✿ღ✿，未来不会有人再买了三浦绮音★✿ღ✿。我承认阿胶有点智商税的成分★✿ღ✿，但不代表没有人愿意为智商税付费★✿ღ✿。这世界上收智商税的产品多了★✿ღ✿，普通的编织袋也可以装东西★✿ღ✿，香奈儿的包照样卖几万★✿ღ✿，什么表都能看时间★✿ღ✿，也不影响百达翡丽几百万一块★✿ღ✿，喝酒伤身★✿ღ✿，那茅台不是一样的收着智商税？我们不买★✿ღ✿，不代表市场上没人买★✿ღ✿，每次我给我老婆解释阿胶★✿ღ✿、燕窝其实没啥功效的时候★✿ღ✿，除了挨顿骂以外★✿ღ✿，没有任何收获★✿ღ✿。他会告诉你★✿ღ✿，别的女人都在吃★✿ღ✿，我为什么不能吃★✿ღ✿，你是不是扣★✿ღ✿，不给我买★✿ღ✿。这时候★✿ღ✿，你除了买★✿ღ✿，还是买★✿ღ✿，虽然你明知那是智商税三浦绮音★✿ღ✿。所以★✿ღ✿，哪怕未来买阿胶的人不会那么多★✿ღ✿，但还是有他的客群★✿ღ✿。

　　此外★✿ღ✿，阿胶是有护城河的★✿ღ✿，不是随随便便来个品牌就能取代的★✿ღ✿。《本经》弘景曰★✿ღ✿：“出东阿★✿ღ✿，故名阿胶九游会官网J9★✿ღ✿。九游会官网J9★✿ღ✿，这就叫护城河★✿ღ✿。提起阿胶★✿ღ✿，消费者首先想到的是什么阿胶？东阿阿胶★✿ღ✿。在消费者心智阶梯上★✿ღ✿，东阿阿胶早已经占据了消费者的阿胶品类的第一的心智资源★✿ღ✿，只有东阿阿胶的阿胶产品★✿ღ✿，才是正宗的阿胶产品★✿ღ✿。在这里要感谢李时珍★✿ღ✿、孙思邈等祖宗们的贡献★✿ღ✿，文献里特地将阿胶出东阿故名阿胶的话写出来★✿ღ✿，不论你取任何的阿胶名称★✿ღ✿，比如福牌★✿ღ✿，比如宏济堂★✿ღ✿，或者围着东阿阿胶转圈取名★✿ღ✿，都没有关系★✿ღ✿，或者说拉同仁堂进来★✿ღ✿，也没有关系★✿ღ✿，谁都无法取代东阿阿胶的位置★✿ღ✿。很多事不是有钱有技术就能做成的★✿ღ✿。地域名称是最优质的护城河★✿ღ✿。

　　当然★✿ღ✿，不是说东阿阿胶有了品牌优势★✿ღ✿，业绩就会马上变好★✿ღ✿，这个我们要有心理准备★✿ღ✿。就像中医所说的★✿ღ✿，病去如抽丝★✿ღ✿。茅台酒也经历了3年左右的时间才缓过来★✿ღ✿。东阿阿胶的情况轻微一点★✿ღ✿，但怎么也得一年半载的吧~

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